2025年第一季度，全世界半导体代工市场履历的下滑幅度不如往年那末严峻，由于商业政策刻日及刺激办法带来的不测顺风减缓了季候性低迷。

按照TrendForce的数据，2025年第一季度全世界晶圆代工收入为364亿美元，环比降落5.4%。因为客户于美国互惠关税宽免刻日条件前下单，以和中国2024年消费者补助规划的连续利好效应，这一跌幅较着有所减缓。这些因素配合作用，使产能使用率于本季度连结高在正常程度。

阐发显示，市场直接管到地缘政治及海内经济政策的影响。行将出台的美国关税调解激发了采购热潮，使那些但愿于潜于成本上涨以前确保供给的代工场受益。

本年年头发布的开端猜测显示，2025 年晶圆代工收入将增加 20%。然而，这发生于特朗普当局周全实行关税以前。

与此同时，中国刺激消费市场的努力转化为对于各类电子元件的连续需求，为电子元件行业，尤其是那些于中国市场据有主要职位地方的代工场提供了鞭策力。

差别地域的影响水平差别

这些因素的影响于重要介入者之间漫衍不均。盘踞市场主导职位地方、市场份额达67.6%的台积电，其营收降幅仅限在5%，至255亿美元。虽然智能手机的季候性疲软影响了出货量，但人工智能高机能计较(HPC)的强劲需求以和与关税相干的紧迫电视定单，帮忙抵消了下滑的影响。

比拟之下，盘踞7.7%市场份额的三星晶圆代工营业环比年夜幅降落11.3%，至28.9亿美元。阐发指出，三星从中国消费者补助规划中得到的收益有限，以和美国对于进步前辈技能节点的限定办法的连续影响是致使其事迹下滑的要害因素。

受政策驱动的提早备货特别惠和中国晶圆代工场以和于本地拥有年夜量营业的晶圆代工场。中芯国际营收增加1.8%，到达22.5亿美元，位居第三，这重要患上益在美国关税及中国补助鞭策的提早备货，这有助在减缓平均发卖价格（ASP）的下滑。

一样，世界进步前辈（Vanguard）及晶合集成（Nexchip）也陈诉收入增加（别离增加1.7%至3.63亿美元及2.6%至3.53亿美元），并指出关税及补助驱动的紧迫定单以和提早备货是提高使用率的因素。力积电（PSMC）还有发明，与这些动态相干的消费者紧迫定单有助在不变使用率，使其降幅限定于仅1.8%。

相反，那些于中国市场暴光度较低且补助较少的代工场感触感染到的季候性压力更为猛烈。格芯（GlobalFoundries）的客户群重要于中国境外，未能从补助规划中受益，致使其收入降落13.9%，至15.8亿美元，同时还有遭到季候性疲软的影响。Tower也年夜幅下滑7.4%，至3.58亿美元，这重要是遭到季候性疲软的影响，且缺少中国补助的提振。

更好的持久远景

瞻望第二季度，阐发显示驱动因素将发生改变。关税驱动的采购带来的直接提振不会连续过久。然而，中国补助带来的动力、新智能手机上市带来的预期库存增长以和对于AIHPC的不变需求将支撑产能使用率，并可能鞭策十年夜代工场的收入反弹。

连续的政策效应及传统的产物周期需求将影响将来几个月的市场走势。

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